Na co americká ekonomika čeká a co by ji po roce 2025 pomohlo?
Je to jako píchnout si adrenalin. Může tělo probudit a potlačit vážné potíže, nebo to celé povede ke kolapsu. Tak lze shrnout všeobecně formulované sliby Donalda Trumpa očima předního ekonoma.
Bezpečnost Tchaj-wanu a Evropy je prvořadá, pokud mají Nvidia a další americké high-tech společnosti prosperovat. Chytrá politická rozhodnutí mohou podpořit růst a vytvořit historické zisky na akciovém trhu. Takovou příležitost má nově zvolený prezident Donald Trump. Stojí před těžkými volbami – a rozhodnutí jeho administrativy určí, zda z růstu USA bude nadále prospívat převážně pobřežní elity, nebo rozšíří prosperitu po celé zemi – s obrovskými zisky pro obyčejné Američany.
Investoři do akcií a dluhopisů budou dění bedlivě sledovat. Mezi klíčové domácí oblasti, které je třeba řešit, patří výroba počítačových čipů, či umělá inteligence. V mezinárodním měřítku je to zas obrana Tchaj-wanu a Evropy, imigrace přes jižní hranici USA vyžaduje perspektivní myšlení také.
Například Nvidia, Qualcomm a další přední američtí výrobci čipů zadávají výrobu subdodavatelům Taiwan Semiconductor Manufacturing. S podporou Chips Act bude TSMC vyrábět některé pokročilé čipy v Arizoně. Její ekosystém inženýrů a techniků však vyžaduje, aby vyráběla nejpokročilejší čipy na Tchaj-wanu, přičemž zařízení vyrábí výhradně ASML Holding.
Bezpečnost nejen Tchaj-wanu ale i Evropy je pro Ameriku prvořadá, pokud mají Nvidia a další americké high-tech společnosti prosperovat. Ano, Evropané by měli utrácet více na zbrojení, ale určitá účast USA v NATO plus efektivní přítomnost na Blízkém východě a v Indo-Pacifiku by vyžadovala zvýšení amerických výdajů na obranu o 2 % HDP.
Až na to, že ve federálním rozpočtu USA není dostatek prostoru pro diskreční snížení výdajů, aby bylo možné adekvátně financovat armádu. Nároky včetně sociálního zabezpečení a výhod pro veterány představují 60 % federálních výdajů. Obrana, dluhová služba a diskreční výdaje jsou 13 %, 10 % a 17 %. Místo pouhého obnovení zákona o snížení daní a pracovních míst (TCJA) nebo mnohem větších federálních deficitů jsou zapotřebí velké škrty v sociálních programech a zvýšení nových příjmů.
Trump by mohl získat nějakou podporu, pokud bude rozumně jednat o slibovaných masových deportacích a imigraci. Od roku 2016 roste americká ekonomika rychleji – 2,5 % ročně – mnohem více než během let Bush-Obama a tempem růstu 1,8 %. Růst je způsoben infrastrukturou a průmyslovou politikou TCJA a prezidenta USA Joe Bidena, které zvýšily výdaje a investice.
Čtěte také:
Evropský karusel za miliardy korun sahá i do Česka
Pony AI s úspěšnou IPO v USA. Vyvolá další čínské nabídky?
Redwire letos prudce vzrostla. A očekávání jsou ještě vyšší
Růst domácího obyvatelstva a imigrace umožnily ekonomice přidat asi 80000 pracovních míst měsíčně. Míra nezaměstnanosti v USA klesla v létě 2023 pod 4 %, přesto ekonomika během následujících 12 měsíců vytvořila více než 195000 pracovních míst. Silný růst, kterému se USA těší, je umožněn tím, že nelegální přistěhovalci nacházejí práci.
Umělá inteligence zároveň přináší revoluci do tradiční práce. Agenti umělé inteligence – specializované programy, které dokážou dokončit úkoly zákaznické podpory a rozvoje prodeje bez lidského dohledu – zvýší produktivitu. Odhaduje se, že výdaje na vybavení a služby AI v roce 2027 stoupnou na přibližně 900 miliard USD ze 185 miliard USD v roce 2023, podle Bain & Co. Zavedení agentů AI na pracovišti by mohlo zvýšit tempo ekonomického růstu v USA možná o celý procentní bod.
V této nové éře bude získáno mnoho nových pracovních míst a další ztracena, ale nabízí se příležitost konečně zvýšit růst HDP USA na 3,5 % nebo 4 % ročně rekvalifikací vysídlených pracovníků, přenastavením středoškolského a postsekundárního vzdělávání na rozvíjející se ekonomiku AI a správnou imigrační politiku.
Ekonomika rostoucí o 3,5 % nebo 4 % místo 2 % by výrazně vyvětrala rozpočtové problémy americké vlády. S ekonomickým růstem na této úrovni by roční zisky akciového trhu neklesaly – jak se v současnosti obávají analytici Goldman Sachs a Vanguard. Místo toho by se prosperita rozšířila do celé ekonomiky. Zisky akcií by výrazně převyšovaly roční tempo amerického trhu 9,1 % za posledních 25 let.
To však vyžaduje vládní podporu pro posílení programů STEM, rozšíření učňovských programů sponzorovaných ministerstvem práce a poskytnutí finanční pomoci novým absolventům středních škol a vysídleným pracovníkům, aby se mohli přemístit do programů, které jim nejlépe vyhovují.
Biztweet, podpořte nás nákupem v našem eshopu
Máte zájem o informační zpravodajský servis z investičního prostředí, nebo analýzu trhu na klíč podle Vašich požadavků? Napište na kontakt@businesspr.eu
Pokud považujete texty Biztweetu za přínosné, věnujte jakýkoliv dar na Číslo účtu 1027300577/5500 IBAN: CZ1455000000001027300577 BIC/SWIFT: RZBCCZPP