Průmyslové akcie zažívají silnou rally. Devět titulů spojuje růst tržeb, AI infrastruktura a návrat výroby do USA

Americký akciový trh v roce 2026 dál roste, ale jeho valuace jako celek paradoxně klesla. Výjimkou je průmyslový sektor. Ten zdražil, protože investoři sázejí na dlouhodobou vlnu výstavby datových center, energetické infrastruktury, obnovy výroby a přezbrojení průmyslové základny. MarketWatch proto vybral devět průmyslových akcií z indexu S&P 500, které kombinují silné cenové momentum s očekávaným rychlým růstem tržeb do roku 2028.

Americké akcie letos ukazují zajímavý paradox. Index S&P 500 od začátku roku posílil o 12,4 procenta, ale jeho forwardové P/E, tedy poměr ceny akcií k očekávaným ziskům v příštích 12 měsících, kleslo z 22,2 na konci roku 2025 na 20,0. Jinými slovy, trh roste, ale očekávání zisků firem rostou ještě rychleji.

To je důležitý rozdíl proti typické situaci, kdy býčí trh žene hlavně expanze valuací. V roce 2026 je značná část růstu amerických akcií podložená zlepšením ziskových odhadů. Konsenzuální odhad zisku na akcii pro celý S&P 500 se podle dat FactSet zvýšil o 25 procent, tedy více než dvojnásobným tempem proti samotnému růstu indexu.

Ne všechny sektory se ale zlevňují. Jednou z hlavních výjimek jsou průmyslové akcie. Průmyslový sektor S&P 500 letos posílil o 18,2 procenta a jeho forwardové P/E vzrostlo z 23,9 na 24,8. Průmysl je tak po spotřebitelském sektoru zboží a služeb druhým nejdražším sektorem v indexu.

Na první pohled to může působit jako varování. Průmyslové akcie už nejsou levné. Jenže vysoká valuace sama o sobě neznamená, že sektor musí být na konci růstového cyklu. Investoři oceňují především dlouhodobější příběh: masivní výdaje na infrastrukturu spojenou s umělou inteligencí, budování datových center, rozvoj energetických sítí, návrat části výroby do USA a širší téma reindustrializace americké ekonomiky.

Právě tento mix dělá z průmyslových akcií jeden z nejzajímavějších sektorů současného trhu. Nejde pouze o tradiční výrobní firmy. Do průmyslového příběhu dnes patří dodavatelé chlazení pro datová centra, firmy stavějící elektrickou infrastrukturu, výrobci energetických zařízení, obranný a letecký průmysl, stavební a instalační společnosti i podniky napojené na obnovu americké výrobní kapacity.

Významným motorem je umělá inteligence. AI není jen softwarový příběh technologických firem. Každý nový model, výpočetní klastr a datové centrum potřebuje elektřinu, chlazení, kabeláž, generátory, záložní zdroje, stavební kapacity, transformátory, rozvodné sítě a servis. Část zisků z AI boomu proto nemusí končit pouze u čipových a cloudových firem, ale také u průmyslových dodavatelů.

Druhým motorem je americká výroba. Po letech globalizace a přesunu kapacit do levnějších regionů se v USA stále častěji mluví o návratu výroby, větší soběstačnosti a strategické bezpečnosti dodavatelských řetězců. Tento trend se označuje jako reshoring nebo širší reindustrializace Ameriky. Pokud bude pokračovat, může vytvářet dlouhodobou poptávku po průmyslových kapacitách, automatizaci, energetice, výstavbě i strojírenských řešeních.

MarketWatch proto provedl screening průmyslových titulů v indexu S&P 500. Výchozí skupinu tvořilo 83 akcií průmyslového sektoru. Prvním filtrem bylo cenové momentum: do dalšího výběru se dostaly pouze akcie, které letos vzrostly alespoň o 10 procent. Tím se počet snížil na 44. Následně byly zahrnuty jen firmy, u nichž jsou dostupné konsenzuální odhady tržeb do roku 2028. Posledním filtrem byl očekávaný složený roční růst tržeb alespoň 10 procent v období 2026 až 2028.

Celý průmyslový sektor S&P 500 má podle konsenzu růst tržeb tempem 7,5 procenta ročně. Devět vybraných firem má růst rychleji. To je důležité, protože vysoká valuace se u růstovějších firem dá obhájit snadněji než u firem se stagnujícími tržbami.

Nejvýše v žebříčku je Vertiv Holdings. Firma je jedním z klíčových jmen napojených na výstavbu datových center, zejména díky technologiím chlazení, napájení a podpůrné infrastruktury. Očekávaný dvouletý složený růst tržeb do roku 2028 činí 25,7 procenta ročně. Akcie letos vzrostly o 68 procent a obchodují se za forwardové P/E 33,0. Na konci roku 2025 přitom měly P/E 30,6.

Druhou firmou je Comfort Systems USA. Jde o společnost zaměřenou na mechanické, elektrické a instalační služby v komerčních a průmyslových budovách. Její růst je napojený mimo jiné na výstavbu technicky náročné infrastruktury. Očekávaný růst tržeb činí 19,6 procenta ročně, akcie letos přidaly 86 procent a forwardové P/E dosahuje 31,1.

Třetí je Generac Holdings, známý výrobce generátorů, záložních zdrojů a energetických řešení. Firma těží z rostoucí potřeby energetické odolnosti, záložního napájení a decentralizovaných energetických systémů. Očekávaný růst tržeb do roku 2028 je 17,1 procenta ročně. Akcie letos vzrostly o 55 procent a forwardové P/E činí 19,2.

Čtvrtým titulem je GE Vernova, energetická část bývalého konglomerátu General Electric. Firma se pohybuje v oblasti elektrifikace, energetických zařízení, obnovitelných zdrojů a síťových technologií. Očekávaný růst tržeb je 14,9 procenta ročně. Akcie letos posílily o 54 procent, ale forwardové P/E kleslo z 50,8 na konci roku 2025 na 37,1. To ukazuje, že růst očekávaných zisků dokázal překonat růst ceny akcie.

Čtěte také:

Evropský trh práce zpomaluje. Česko ještě přidává pracovní místa, Slovensko už ztrácí

Neamerické akcie letos porážejí S&P 500. Investoři znovu dostávají lekci z diverzifikace

Svět má už 1830 jednorožců. USA dominují, Evropa se opírá hlavně o Británii

Pátá je Quanta Services. Společnost se specializuje na výstavbu a údržbu energetické a komunikační infrastruktury. Její pozice je silná zejména v době, kdy Spojené státy potřebují modernizovat elektrické sítě a připojovat nové zdroje i datová centra. Očekávaný růst tržeb činí 14,6 procenta ročně, akcie letos přidaly 65 procent a forwardové P/E je 37,4.

Šestou firmou je Howmet Aerospace, výrobce komponentů pro letecký a průmyslový sektor. Firma těží z poptávky po letecké technice, obranném průmyslu a moderních materiálech. Očekávaný růst tržeb dosahuje 12,3 procenta ročně, akcie vzrostly o 43 procent a forwardové P/E je 48,8. To je nejvyšší valuace v uvedené skupině.

Sedmým titulem je Caterpillar. Tradiční výrobce stavebních a těžebních strojů profituje z investic do infrastruktury, energetiky, těžby a průmyslové výstavby. Očekávaný růst tržeb činí 11,1 procenta ročně. Akcie letos posílily o 47 procent a forwardové P/E je 27,6.

Osmou firmou je Eaton. Společnost působí v oblasti elektrických a průmyslových systémů a patří mezi podniky, které jsou napojeny na elektrifikaci, energetickou infrastrukturu i datová centra. Očekávaný růst tržeb činí 10,4 procenta ročně, akcie letos vzrostly o 35 procent a forwardové P/E dosahuje 28,6.

Devátý je GE Aerospace. Firma se zaměřuje na letecké motory a technologie pro civilní i vojenské letectví. Očekávaný růst tržeb je 10,1 procenta ročně. Akcie letos přidaly 22 procent a forwardové P/E je 43,3.

Devět průmyslových akcií s očekávaným růstem tržeb nad 10 procent ročně

Vertiv Holdings – očekávaný růst tržeb 25,7 procenta ročně, růst akcie v roce 2026 o 68 procent, forwardové P/E 33,0
Comfort Systems USA – růst tržeb 19,6 procenta, růst akcie o 86 procent, forwardové P/E 31,1
Generac Holdings – růst tržeb 17,1 procenta, růst akcie o 55 procent, forwardové P/E 19,2
GE Vernova – růst tržeb 14,9 procenta, růst akcie o 54 procent, forwardové P/E 37,1
Quanta Services – růst tržeb 14,6 procenta, růst akcie o 65 procent, forwardové P/E 37,4
Howmet Aerospace – růst tržeb 12,3 procenta, růst akcie o 43 procent, forwardové P/E 48,8
Caterpillar – růst tržeb 11,1 procenta, růst akcie o 47 procent, forwardové P/E 27,6
Eaton – růst tržeb 10,4 procenta, růst akcie o 35 procent, forwardové P/E 28,6
GE Aerospace – růst tržeb 10,1 procenta, růst akcie o 22 procent, forwardové P/E 43,3

Z investičního hlediska je klíčové, že většina těchto titulů není levná. Některé se obchodují výrazně nad valuací celého S&P 500 i nad valuací samotného průmyslového sektoru. To znamená, že trh už značnou část optimistického scénáře započítal.

Na druhé straně se jejich valuace navzdory prudkému růstu akcií často nezvýšila dramaticky proti konci roku 2025. V některých případech, zejména u GE Vernova, dokonce klesla. To naznačuje, že růst cen akcií byl doprovázen zlepšením očekávání zisků, nikoli pouze spekulativním přeceněním.

Průmyslový sektor tak dnes stojí na hranici mezi atraktivním dlouhodobým příběhem a rizikem přehřátých očekávání. Pokud budou investice do AI infrastruktury, energetiky a výroby pokračovat, může mít sektor další prostor k růstu. Pokud se ale tempo výstavby datových center zpomalí, průmyslová aktivita ochladne nebo se sníží očekávání zisků, vysoké valuace se mohou rychle stát problémem.

Pro evropské a české investory má tento trend ještě jeden význam. Ukazuje, že AI boom se nedá sledovat pouze přes technologické akcie. Umělá inteligence mění poptávku po energii, budovách, chlazení, elektrotechnice, stavebních službách a průmyslových komponentech. To je oblast, kde mohou z nepřímého dopadu těžit i firmy mimo samotný technologický sektor.

Český investor by měl zároveň vnímat měnové a sektorové riziko. Většina uvedených titulů je americká a obchoduje se v dolarech. Výnos v korunách proto ovlivní nejen vývoj akcií, ale i kurz dolaru. Dalším rizikem je koncentrace do několika témat: datová centra, energetická infrastruktura, letectví a reindustrializace. Jde o atraktivní příběhy, ale ne o bezrizikové investice.

Z dlouhodobého pohledu však současná rally průmyslových akcií ukazuje širší posun trhu. Po letech dominance velkých technologických společností začínají investoři hledat firmy, které budou na digitální a energetické transformaci vydělávat fyzickou infrastrukturou. Právě průmyslové podniky mohou být jedním z hlavních příjemců této změny.

 

Philip van Doorn, MarketWatch

Lem edit

Biztweet, podpořte nás nákupem v našem eshopu

Máte zájem o informační zpravodajský servis z investičního prostředí, nebo analýzu trhu na klíč podle Vašich požadavků? Napište na marketing@biztweet.eu

Pokud považujete texty Biztweetu za přínosné, věnujte jakýkoliv dar na tomto linku, získate předplatné