Optické akcie zažívají boom. Jak investovat do rychle rostoucích technologií

Investoři hledají další způsob, jak se svézt na vlně umělé inteligence. Vedle čipů a datových center se proto stále větší pozornost přesouvá k optickým technologiím, fotonice a litografii.

Právě tyto oblasti mohou být klíčové pro další rozvoj výkonnější infrastruktury, kterou AI potřebuje.

Zájem investorů je už vidět i na burze. Akcie společností zaměřených na optickou konektivitu patří letos mezi nejvýkonnější tituly v indexu S&P 500. Firmy jako Lumentum Holdings, Ciena nebo Corning mají významné aktivity v oblasti optických komunikací a všechny se dostaly mezi nejlépe rostoucí akcie indexu.

Proč právě optické technologie

Moderní datová centra potřebují přenášet obrovské množství dat rychleji a efektivněji. S rostoucím využíváním generativní umělé inteligence tento tlak dál sílí. Tradiční měděné propojení postupně naráží na fyzické a výkonové limity, zatímco optická spojení umožňují rychlejší přenos dat na větší vzdálenosti a s nižší energetickou náročností.

Do popředí se tak dostávají firmy, které se věnují optickým komunikacím, fotonice nebo fotolitografii. Fotonika využívá světlo pro přenos a zpracování informací. Fotolitografie zase využívá světlo při výrobě čipů, konkrétně při přenášení vzorů integrovaných obvodů na polovodičové desky.

Významnou roli zde hraje také EUV litografie, tedy extrémní ultrafialová litografie. Jde o technologii, která umožňuje výrobu nejpokročilejších čipů. Klíčovým hráčem v této oblasti je nizozemská společnost ASML, jejíž drahé a technologicky unikátní stroje využívá například Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, známá jako TSMC.

Nové ETF zaměřené na fotoniku a litografii

Na rostoucí zájem investorů reagují i správci fondů. Společnost Corgi Funds nedávno uvedla na trh Corgi Lithography & Semiconductor Photonics ETF s tickerem EUV.

Jde o aktivně řízený burzovně obchodovaný fond, který má podle prospektu investovat nejméně 80 % portfolia do společností významně zapojených do vývoje, nasazení a provozu fotoniky a světelných technologií. Patří sem mimo jiné EUV litografie, související výrobní nástroje pro polovodiče i inspekční technologie.

Fond už spravuje aktiva v hodnotě 93 milionů dolarů a aktuálně drží 39 akcií. Největší pozicí je Taiwan Semiconductor Manufacturing, která tvoří 9,6 % portfolia. Druhou největší pozicí je ASML s podílem 8 %.

Podle Isaaca Hargetta, portfolio manažera Corgi Strategies, může fond držet společnosti různých velikostí. V portfoliu proto nejsou jen velké konglomeráty s významnou expozicí na optiku a fotoniku, ale také menší specializované firmy.

Růstový potenciál je vysoký, ocenění také

MarketWatch při analýze této oblasti vycházel z 39 pozic ETF EUV a přidal tři významné společnosti z oblasti optických komunikací: Broadcom, Nvidia a Cisco Systems.

Následně byl výběr zúžen na 29 firem, které sleduje alespoň pět analytiků oslovených společností LSEG a u nichž jsou dostupné konsenzuální odhady tržeb do roku 2028.

Čtěte také:

Indikátor načasování zlata právě dosáhl dna. Historie naznačuje, že může následovat rally

Tři společnosti sázejí na energetické potřeby AI a vydělávají

Big Tech kvůli AI omezuje odkupy akcií. Investoři přicházejí o štědré výplaty

Závěr je zřejmý: jde o velmi růstovou, ale zároveň drahou skupinu akcií. Portfolio ETF EUV se obchoduje za vážený forward P/E násobek 40,6. Pro srovnání, index S&P 500 má forward P/E 20,9 a iShares Semiconductor ETF má forward P/E 27,1.

Vyšší ocenění tedy znamená, že investoři už do těchto akcií promítají značná očekávání. Pokud růst tržeb a zisků zklame, může být prostor pro korekci výrazný.

Patnáct akcií s nejvyšším očekávaným růstem tržeb

Podle konsenzuálních odhadů LSEG mají z vybraných společností nejvyšší očekávaný dvouletý průměrný roční růst tržeb do roku 2028 tyto firmy:

Společnost	Odhadovaný dvouletý CAGR tržeb do roku 2028	Forward P/E
AXT	192,7 %	238,0
Aeva Technologies	156,4 %	N/A
Lumentum Holdings	56,6 %	56,5
Credo Technology Group Holding	40,0 %	36,4
Broadcom	36,8 %	28,4
Hesai Group	36,3 %	31,6
Ouster	35,3 %	N/A
Tower Semiconductor	32,9 %	66,1
Marvell Technology	32,1 %	41,7
Nvidia	27,4 %	24,6
FormFactor	27,0 %	47,8
Taiwan Semiconductor Manufacturing	24,4 %	24,1
Ultra Clean Holdings	24,1 %	24,8
Ciena	22,1 %	74,7
nLight	19,5 %	138,4

Pro srovnání, očekávaný vážený růst tržeb indexu S&P 500 činí podle dat LSEG 7,8 %. U technologického sektoru indexu S&P 500 jde o 19,1 %. Optické a polovodičové tituly tak v odhadech výrazně převyšují širší trh.

Lumentum, Ciena a další favorité analytiků

Analytik Ryan Koontz ze společnosti Needham uvedl pro MarketWatch, že Lumentum je jeho hlavním favoritem už 18 měsíců v řadě. Pozitivní je také vůči společnosti Ciena, a to zejména kvůli jejich vysoké expozici na kapitálové výdaje hyperscalerů.

Hyperscaleři, tedy technologické firmy provozující obří datová centra, masivně investují do infrastruktury potřebné pro AI. A právě tato infrastruktura vyžaduje stále výkonnější optická propojení.

Koontz upozorňuje, že i když se objevují obavy z možného zpomalení kapitálových výdajů hyperscalerů, ceny optických komponent by podle něj mohly růst rychleji, než by odpovídalo samotnému zpomalení investic. Důvodem je přechod od měděných spojů k optickým propojením v datových centrech.

Rostoucí význam má také optical circuit switching, tedy technologie optického přepínání okruhů, která může dále zvýšit efektivitu datových center.

Podle Koontze každá nová generace grafických procesorů, například přechod od čipů Nvidia Hopper k Blackwell, zvyšuje nároky na výkon optických propojení i jejich cenu. To by mělo podporovat další růst poptávky.

Mezi další favority analytik zařadil diverzifikované společnosti Broadcom, Tower Semiconductor a Marvell Technology.

Investiční příležitost, ale ne bez rizika

Optické technologie se mohou stát jedním z nejdůležitějších podpůrných trendů současné AI infrastruktury. Bez rychlejšího přenosu dat, pokročilé litografie a efektivnější konektivity bude další rozvoj umělé inteligence narážet na technické limity.

Z investičního pohledu ale nejde o levnou oblast. Mnoho akcií už výrazně vzrostlo a obchoduje se za vysoké valuace. To znamená, že trh od nich očekává silný růst. Pokud se očekávání nenaplní, mohou být tyto tituly citlivé na prudší propady.

Pro investory může být nový ETF zaměřený na litografii a polovodičovou fotoniku zajímavou cestou, jak získat širší expozici na tento trend bez výběru jednotlivých akcií. Zároveň je ale nutné počítat s tím, že jde o růstovou a technologicky specifickou sázku, nikoliv konzervativní investici.

AI obchod se tak rozšiřuje. Už nejde jen o výrobce čipů, cloudové firmy nebo softwarové společnosti. Stále důležitější roli začínají hrát také firmy, které řeší, jak data mezi čipy a servery přenášet co nejrychleji. A právě tam se dnes otevírá jeden z nejvýbušnějších příběhů technologického trhu.

 

Philip van Doorn je finanční novinář a autor investičních analýz na serveru MarketWatch

Lem edit

Biztweet, podpořte nás nákupem v našem eshopu

Máte zájem o informační zpravodajský servis z investičního prostředí, nebo analýzu trhu na klíč podle Vašich požadavků? Napište na kontakt@businesspr.eu

Pokud považujete texty Biztweetu za přínosné, věnujte jakýkoliv dar na tomto linku, získate předplatné