Indikátor načasování zlata právě dosáhl dna. Historie naznačuje, že může následovat rally

Zlato a akcie těžařů zlata obvykle rostou nejvíce ve chvíli, kdy investoři ztrácejí důvěru. Právě tento „extrémní pesimismus“ může být kontrariánským impulzem, na který trh čekal.

Zlato i akcie těžařských společností by podle kontrariánské analýzy nálady investorů na trhu se zlatem mohly v příštích týdnech posílit.

Kontrariánské teorii stojí za to věnovat pozornost i proto, že pomáhá vysvětlit, proč si zlato vedlo tak špatně od začátku války s Íránem před dvěma měsíci. Přestože je zlato tradičně vnímáno jako bezpečný přístav v době geopolitických krizí a nejistoty, během března a dubna 2026 zaznamenalo svůj největší dvouměsíční pokles v historii.

Mohlo by se zdát, že hlavním viníkem je silnější americký dolar, nikoli nálada investorů. Silnější dolar totiž obvykle tlačí dolarovou cenu zlata dolů. V tomto případě to ale neplatí, protože dolarový index DXY se nyní pohybuje zhruba na stejné úrovni jako před vypuknutím konfliktu s Íránem.

Pro pochopení role sentimentu v překvapivé slabosti zlata je důležité připomenout, jak optimističtí byli obchodníci se zlatem během čtyř měsíců před vypuknutím bojů na Blízkém východě. Červená křivka v grafu ukazuje průměrné doporučené zastoupení zlata v portfoliích obchodníků, které měří Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index (HGNSI). Index se během tohoto období často pohyboval v horní stínované části grafu, tedy v pásmu nejvyšších 10 % historických hodnot - v zóně extrémního optimismu.

Čtěte také: 

Tři společnosti sázejí na energetické potřeby AI a vydělávají

Příští recese by mohla být pro akcie paradoxně výhrou

Skrytá cena ropy: proč se brzy projeví na vašem účtu za elektřinu

Následný prudký propad zlata po tomto období euforie je sice jen jedním datovým bodem, odpovídá však historickému vývoji. Ukazuje to i další graf zachycující výkonnost akcií těžařů zlata za posledních dvacet let. Tyto akcie historicky dosahovaly po obdobích extrémního optimismu slabších výsledků než po obdobích výrazného pesimismu.

Pro obchodníky se zlatem je ale pozitivní zprávou, že index HGNSI již svůj předchozí optimismus vyčerpal a nyní se nachází v dolních 10 % historického rozpětí - tedy v pásmu extrémního pesimismu. Pokud se historie bude opakovat, sentiment nyní vytváří podmínky pro další růst ceny zlata.

 

Autorem textu je Mark Hulbert, pravidelný přispěvatel MarketWatch

Lem edit

Biztweet, podpořte nás nákupem v našem eshopu

Máte zájem o informační zpravodajský servis z investičního prostředí, nebo analýzu trhu na klíč podle Vašich požadavků? Napište na kontakt@businesspr.eu

Pokud považujete texty Biztweetu za přínosné, věnujte jakýkoliv dar na tomto linku, získate předplatné