20 akcií, které stojí za zvážení, pokud hledáte alternativy k S&P 500

Akcie ve vyspělých ekonomikách mimo USA mají tendenci obchodovat se za nižší ocenění. U některých společností se očekává, že v příštích dvou letech rychle rozšíří své podnikání.

Index S&P 500 se obchoduje výrazně nad svým 10letým průměrným ukazatelem forwardového P/E. Naproti tomu ETF MSCI EAFE má mnohem nižší P/E než S&P 500 a je jen mírně nad svou 10letou průměrnou hodnotou.

Proč se investoři mají obávat vysokých ocenění

Tituly o rekordních maximech amerických akciových indexů se objevují neustále, ale investory by neměly znepokojovat jen vysoké ceny během býčího trhu, nýbrž také vysoká ocenění ve vztahu k ziskům.

Často používaným měřítkem ocenění akcií je forwardový poměr ceny a zisku (P/E) – tedy cena akcie dělená konsenzuálním odhadem zisku na akcii za následujících 12 měsíců podle analytiků z makléřských a výzkumných firem.

Podle tohoto ukazatele je S&P 500 (SPX) draze oceněn vzhledem k dlouhodobému průměru P/E. Situace je ale odlišná u akcií velkých firem mimo USA.

Srovnání ocenění ETF

Zde je srovnání současných forwardových P/E pro SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) a iShares MSCI EAFE ETF (EFA) oproti jejich 10letým průměrům:

ETF

Ticker

Forward P/E vůči 10letému průměru

Forward P/E

10letý průměr P/E

SPDR S&P 500 ETF Trust

SPY

120 %

22,19

18,49

iShares MSCI EAFE ETF

EFA

105 %

15,01

14,29

Zdroj: FactSet

Koncentrace portfolia vs. diverzifikace

  • SPY: Nejstarší ETF sledující S&P 500, spravuje 655 miliard USD. Roční poplatek činí 0,0945 % (tj. 9,45 USD za investici 10 000 USD). Je silně koncentrován – pět největších pozic (Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon) tvoří 29,1 % portfolia.

  • EFA: Sleduje MSCI EAFE Index (693 akcií z 21 vyspělých trhů mimo USA a Kanadu, včetně Hongkongu). Poplatek 0,32 %. Portfolio je daleko méně koncentrované – pět největších akcií (ASML, SAP, AstraZeneca, Novartis, Nestlé) tvoří jen 6,8 %.

Čtěte také:

Aerospace a obranné akcie: 10 společností s očekáváním nejvyššího růstu tržeb

Energetická bezpečnost a transformace českého plynárenského sektoru: výzvy a strategické kroky

Dračí nájezdy 16: Čína mění pravidla hry v automobilovém světě

Screening MSCI EAFE Indexu

Postup:

  1. Z 693 firem v indexu zůstalo 615, které sleduje alespoň 9 analytiků.

  2. Ty byly zúženy na 188, které měly doporučení „buy“ od minimálně dvou třetin analytiků.

  3. Vyřazeny akcie s forwardovým P/E > 20 → zůstalo 122 společností.

  4. Seřazení podle očekávané složené roční míry růstu tržeb (CAGR) 2025–2027.

20 firem s nejvyšším očekávaným růstem tržeb (2025–2027)

Společnost

Ticker

CAGR tržeb (2025–27)

Forward P/E

Země

Aegon Ltd.

AGN

39,6 %

7,7

Nizozemsko

Elia Group SA/NV

ELI

19,5 %

16,6

Belgie

Erste Group Bank AG

EBS

17,4 %

9,6

Rakousko

InPost S.A.

INPST

17,3 %

12,6

Lucembursko

Prosus N.V. Class N

PRX

16,4 %

15,2

Nizozemsko

Genmab A/S

GMAB

14,8 %

14,9

Dánsko

Yangzijiang Shipbuilding Holdings

BS6

14,5 %

7,9

Čína

Daiichi Sankyo Co.

4568

12,6 %

19,6

Japonsko

Santos Ltd.

STO

12,4 %

13,1

Austrálie

Swedish Orphan Biovitrum AB

SOBI

12,4 %

16,2

Švédsko

CVC Capital Partners PLC

CVC

10,7 %

16,6

UK

Zalando SE

ZAL1

10,5 %

15,8

Německo

Infineon Technologies AG

IFXA

10,0 %

17,4

Německo

Renesas Electronics Corp.

6723

9,3 %

11,5

Japonsko

National Grid PLC

NG

9,2 %

12,6

UK

Mowi ASA

MOWI

9,0 %

13,5

Norsko

AIA Group Ltd.

1299

8,7 %

13,7

Hongkong

Adidas AG

ADS1

8,7 %

18,0

Německo

Techtronic Industries Co.

669

8,6 %

16,4

Čína

Barratt Redrow PLC

BTRW

8,4 %

11,2

UK

Zdroj: FactSet

Analytici vidí výrazný růstový potenciál u těchto akcií:

  • InPost: očekávaný 60% růst ceny, 100 % doporučení „buy“.

  • Daiichi Sankyo: 50% růst, 100 % „buy“.

  • Zalando: 40% růst, 75 % „buy“.

  • Barratt Redrow: 40% růst, 95 % „buy“.

(Tabulka s cenami, cíli a procenty převzata ze zdroje FactSet)

 

Philip van Doorn píše investiční sloupek Deep Dive pro MarketWatch

Biztweet, podpořte nás nákupem v našem eshopu

Máte zájem o informační zpravodajský servis z investičního prostředí, nebo analýzu trhu na klíč podle Vašich požadavků? Napište na kontakt@businesspr.eu

Pokud považujete texty Biztweetu za přínosné, věnujte jakýkoliv dar na Číslo účtu 1027300577/5500 IBAN: CZ1455000000001027300577 BIC/SWIFT: RZBCCZPP